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易胜博亚洲:打破刚性兑付 中国推动建立到期违约债券转让机制

时间:2019/6/30 19:48:26  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   此前,中国对到期债券的相关规定是:“债券到期前一个工作日,交易流通终止”。对于到期违约后的债券应如何转让,没有明确安排。  近年来,中国债券市场逐渐打破刚性兑付,市场参与者对于到期违约债券的转让需求日益迫切,有必要做出相应的机制性安排。  自2018年下半年以来,中国央行在...
      此前,中国对到期债券的相关规定是:“债券到期前一个工作日,交易流通终止”。对于到期违约后的债券应如何转让,没有明确安排。

  近年来,中国债券市场逐渐打破刚性兑付,市场参与者对于到期违约债券的转让需求日益迫切,有必要做出相应的机制性安排。

  自2018年下半年以来,中国央行在银行间债券市场组织开展了到期违约债券转让业务试点,探索到期违约债券处置机制。截至目前,试点运行情况良好,所有已达成的交易均已顺利交割。
  根据征求意见稿,发生到期违约的债券,应当通过银行间债券市场的交易平台和债券托管结算机构进行转让和结算。到期违约债券的发行人应当按照真实、准确、完整、及时的原则,履行信息披露义务。

  对于投资人,则要求其参与到期违约债券转让业务前,应当制定相关内部监控及风险管理制度,并签署承诺函,表明已充分了解参与到期违约债券转让业务的风险。

  整体上看,到期违约债券转让机制的建立,将有利于引导专业资产处置机构等多元化主体参与,提高违约债券处置效率、促进市场有效出清,也有利于形成交易链条闭环,进一步健全银行间债券市场交易流通制度,从而有助于防范化解金融风险,使债券市场更好支持实体经济。

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